光伏行业大洗牌：价格战血拼之后，谁能活到2026？

“再这样下去，我们连工资都发不出来了。”江苏一家中型光伏组件厂的老板老张，在电话里苦笑着对朋友抱怨。

他的工厂去年还能勉强维持盈利，但今年一季度直接亏掉了去年全年的利润。

这不是个例。

2024年，光伏行业迎来了一场前所未有的价格雪崩。

多晶硅价格从2023年的高位一路狂泻，硅片、电池片、组件价格集体跳水，甚至跌破1元/W的心理防线。

行业龙头隆基绿能、通威股份纷纷报亏，中小厂商更是哀鸿遍野。

价格战的血腥现实

“现在卖组件，基本就是亏本赚吆喝。”一位不愿具名的光伏企业高管坦言。

2025年一季度，A股110家光伏公司合计净利润仅47.44亿元，同比缩水近七成。

隆基绿能一季度净亏损14.36亿元，TCL中环更是亏了近30亿。

为什么会出现这种局面？

简单来说，就是“产能跑得太快，需求跟不上”。

过去几年，光伏行业疯狂扩产，各环节产能远超实际需求。

结果就是，企业为了清库存，只能不断降价，恶性循环愈演愈烈。

龙头企业的生死突围

在这场大逃杀中，不同企业的命运截然不同。

隆基绿能上半年营收下滑13.76%，亏损11.61亿，但它的BC组件（背接触电池技术）正在成为新的增长点。

HPBC 2.0组件量产功率已达660W+，预计年底产能接近50GW。

如果市场回暖，隆基或许能靠技术优势翻身。

通威股份的日子更难过。

硅料价格跌到成本线附近，电池片竞争惨烈，上半年亏损21.37亿。

它正在加速布局海外市场和组件业务，试图靠一体化战略熬过寒冬。

相比之下，阳光电源却逆势增长，上半年净利润暴涨85.71%，全年有望突破150亿。

它的秘诀是什么？

储能业务。

全球储能市场爆发，阳光电源的逆变器和储能系统供不应求，成了行业里少有的“避风港”。

行业变局中的新机会

价格战虽然残酷，但也倒逼行业加速变革。

1.技术突破成关键：HJT、钙钛矿、叠层电池等新技术正在实验室走向量产。

如果能在2025年实现效率提升和成本下降，它们可能成为下一轮增长的引擎。

2.海外市场成救命稻草：欧美推动本土制造，但中国企业的成本和技术优势依然明显。

晶科能源等公司海外营收占比已超50%，高端市场的“绿色溢价”让它们活得比国内同行舒服。

3.“光伏+”模式兴起：BIPV（光伏建筑一体化）、农光互补、渔光互补等新场景正在打开增量市场。

比如，高速公路的光伏围栏、沙漠光伏治沙项目，都可能成为未来的增长点。

2026年，曙光初现？

行业普遍认为，2026年可能是拐点。

产能出清加速：中小厂商撑不住，行业集中度将大幅提升，CR5（前五大企业市占率）可能突破60%。

需求结构优化：欧洲市场库存消化完毕，美国、中东、东南亚等新兴市场增长强劲。

回收产业崛起：随着第一批光伏组件进入退役期，回收技术成熟后，可能形成新的产业链。

不过，风险依然存在。技术路线失败、贸易壁垒、价格战持续，都可能让复苏推迟。

结语：谁能活到最后？

光伏行业正在经历一场残酷的洗牌。

价格战不会永远持续，但只有技术领先、资金雄厚、市场布局合理的企业，才能熬到黎明。

对于投资者来说，现在或许是“捡漏”的好时机——但前提是，选对真正的幸存者。